桃園靜遠軒北書齋

投資人屬於於主動投資派或是被動投資派

取決於他們對市場效率的認知

市場效率假說是由諾貝爾經濟學得主 Eugene Francis Fama 提出

他將市場分為三個不同程度的效率

包含筆者在內的投資人應該會遇到一種情況

某一個指標預期會是個壞消息，你猜測市場行情應該向下

在數據公佈之前，行情確實也向下走

但在公佈之後市場卻做出相反的反應，行情立即向上

科斯托蘭尼是一位自稱為「投機者」的經濟學家

在德國被稱作證券教父，其地位約相當於美國的巴菲特

他的投資之路並不順遂，曾經破產兩次，但最後仍從證券市場中站起來

他提出行情每次大漲大跌（不論是股市、債市、匯市或其他）的三個階段

前陣子朋友去了一趟澳門，分享了去澳門賭場的經驗

在進入賭場前的一個晚上，他和朋友們討論出了一個押注的策略

即使沒有賺很多但也幾乎不會賠

這個策略的規劃是這樣的

1. 找一個勝負機率略為各 1/2 的檯，例如押大小

沒有一種投資方法適合所有的人

假如有的話，所有人就會爭相使用那種方法，進而導致該方法逐漸失效

就像荷蘭的鬱金香狂熱，或是金融海嘯前瘋狂搶購科技股這樣的事情

最後有多少人真正「長期而穩定」的獲利？

除此之外，每個人的個性、生活背景也都不同，做出來的交易決策也會不一樣

關於證券交易的成本，先前有談過單次交易的成本

還沒看過的可以先參考 股市交易成本

在這篇要介紹證券交易相關的其他成本「稅」與「健保」

來看些務實的東西

究竟買賣一支股票有哪些需要注意的成本

1. 交易手續費

無論是買、或是賣都必須支付給券商的交易成本

費率由證交所制定公佈，目前是0.1425% 法規